光伏焊带小而美，市场集中度有望提高。

1.光伏焊带简介

光伏焊带主要成本为原材料成本。光伏焊带是是光伏组件焊接过程中的重要原材料, 又称镀锡铜带或涂锡铜带，可以分为互连焊带和汇流焊带。互连焊带用于连接光伏电池片， 汇流焊带是用于连接光伏电池串及接线盒。光伏焊带主要由铜基材、锡合金涂层和助焊剂 经过加工而成，在其生产成本中，原材料成本占比在 90%以上。光伏焊带生产首先将铜基材放线压延，然后经过退火、助焊，***后浸锡得到成品。

光伏焊带分多种类型，MBB 焊带应用较多。根据性能及适用领域，光伏焊带可以分 为多种类型。互连焊带主要包括常规互连焊带、MBB 焊带、低温焊带、低电阻焊带等；汇 流焊带主要包括常规汇流焊带、冲孔焊带、黑色焊带、折弯焊带等。目前市场上主流光伏 焊带产品为适用于多主栅组件的 MBB 焊带，其比常规焊带更细，有利于减少对电池片的 遮光，更有效地利用太阳光，同时提高主栅数目有利于缩短电池片内电流横向收集路径， 降低串联电阻，减少电池功率损失。

2.需求持续增长，组件技术变化带来不同焊带格局变化

市场充分竞争，需求持续增长。光伏焊带行业市场化程度较高，竞争格局较为分散。行业内具有独立研发、生产光伏焊带能力的厂家超过 20 家，其中苏州宇邦、同享科技、 西安泰力松、威腾电气、太仓巨仁、苏州赛历、江苏太阳科技规模较大。从需求端来看， 随着下游装机量提升，焊带需求有望持续增长，我们预计 2025 年光伏焊带需求达 21.8 万 吨，CAGR 为 17.6%。

组件技术变革带动上游焊带格局变化。多主栅技术能够减少光伏焊带的遮光面积，同 时可有效缩短电池片内电流横向收集路径，降低串联电阻，减少电池功率损失，从而提升 光伏组件的光转化效率。据 CPIA 预计，9 主栅以上技术市场占比会持续增加，这会带来 多主栅焊带需求的变化。与传统组件相比，叠瓦组件具有同等面积下转换效率和功率更高、 遮挡效应影响小等诸多优势。随着叠瓦组件的逐步推广，叠瓦焊带的需求也会相应提升。

3.导电胶或部分代替光伏焊带

导电胶是具有导电性的胶粘剂，功能与光伏焊带相似。导电胶是一种固化或干燥后具 有导电性的胶粘剂。与光伏焊带相似，它可以将多种导电材料连接在一起，使被连接材料 间形成电的通路。导电胶由树脂基体、导电粒子、稀释剂、交联剂和增韧剂等构成，基体 主要包括环氧树脂、有机硅树脂、聚酰亚胺树脂、丙烯酸酯树脂、聚氯酯等。导电胶按导 电胶中导电粒子的种类不同，可将导电胶分为银系导电胶、金系导电胶、铜系导电胶和炭 系导电胶等,应用***广的是银系导电胶。

叠瓦组件优势明显，导电胶是降本增效关键。叠瓦是指将传统电池片切为 1/5 大小后， 使用导电胶将电池片黏结在一起，再将电池串连接起来。传统组件一般会保留约 2 到 3 毫 米的电池片间距，而叠瓦工艺实现无电池片间距，在同样面积下可以放置更多的电池片（60 型常规组件可封装 66 片），因此功率和转换效率更高。叠瓦组件还具有可靠性高、抗阴影 能力增强等诸多优点，但导电胶的高成本制约着其应用。导电胶是叠瓦组件生产成本中的 重要组成部分，一旦导电胶制备成本下降，叠瓦组件渗透率将会大幅提升。

光伏导电胶技术被国外厂商把持，国产化降本后有望规模应用。叠瓦组件对导电胶的 电导率、粘结效果、固化时间有较高的要求，这也造成了光伏导电胶的生产有一定的技术 壁垒。目前光伏导电胶供应商有德国汉高、德邦、贺利氏和苏州瑞力博，上市公司回天新 材的光伏导电胶已成功在标杆客户首单供货。相对于光伏焊带，光伏导电胶的成本要高很多，这也是制约其规模应用的***重要因素。随着国内企业的不断研发，国产化降本突破， 国产光伏导电胶料也将广泛应用于光伏电池连接。

来源：未来智库